“이게 ‘진짜 효자’였네”… 5060 노후자금 ‘200조 잭팟’ 터졌다, 비결 뭐길래

‘안전’ 대신 ‘공격’ 택한 국민연금…
사상 최초 주식 비중 50% 돌파
장기적으론 긍정적, 쏠림 현상은 경계

올해 주식 시장은 이루 말할 수도 없을 정도로 뜨거웠다. 그런데 이 열풍 속에서 가장 큰돈을 번 뜻밖의 ‘큰손’이 밝혀졌다. 바로 우리들의 노후 자금을 굴리는 국민연금공단이다.

국민연금이 2025년 올해 들어 10월 말까지 무려 200조 원이 넘는 수익을 거둔 것으로 나타났다. 이는 역대 최고 기록이며, 웬만한 나라의 1년 예산과 맞먹는 엄청난 금액이다.

도대체 어떻게 이런 수익이 가능했을까?

이런 수익이 가능했던 가장 큰 이유는 국민연금이 투자 전략을 바꿨기 때문이다. 과거 국민연금은 ‘원금 지키기’에 집중하며 은행 예금처럼 안전한 채권에 주로 돈을 묻어두었다.

하지만 요즘처럼 저금리 시대에 이자만 받아서는 불어나는 연금 지출을 감당하기 어렵다는 지적이 많았다.

그래서 국민연금은 몇 년 전부터 ‘공격적인 투자’로 방향을 틀기 시작했다. 쉽게 말해, 위험은 좀 있더라도 더 높은 수익을 기대할 수 있는 주식 투자를 늘린 것이다.

올해 6월 말 기준으로, 국민연금의 전체 자산(약 1269조 원) 중 절반이 넘는 50.1%가 주식에 투자됐다. 이는 사상 처음 있는 일이다.

특히 삼성전자, SK하이닉스 같은 한국의 대표 기술주들이 크게 오르면서, 국내 주식에서만 60%가 넘는 엄청난 수익률을 기록했다.

이번 ‘대박’ 실적은 국민연금의 곳간을 두둑하게 채웠다. 현재 국민연금은 “이러다 2057년이면 연금이 고갈될 수 있다”는 경고를 받고 있다.

하지만 이번처럼 높은 수익을 꾸준히 낸다면 이야기는 달라진다. 한 연구 결과에 따르면, 연금 운용 수익률이 단 1%만 올라도 연금 고갈 시점을 몇 년이나 늦출 수 있다. 올해 수익률은 무려 20%가 넘는다.

물론 매년 이렇게 벌 수는 없겠지만, 이런 추세가 이어진다면 우리가 낸 보험료를 깎아주거나(보험료 인하), 연금을 더 많이(급여 인상), 또는 더 오래(고갈 시점 연장) 받을 수 있는 희망이 생긴다.

‘코끼리’의 고민…움직이면 시장이 흔들린다

하지만 마냥 좋아할 수만은 없는 문제도 있다. 국민연금이 국내 주식 시장에서 차지하는 비중은 약 7.4%에 달한다.

만약 국민연금이 “지금 주가가 너무 올랐으니 팔아야겠다”고 마음먹고 대량으로 주식을 팔아치우면, 주가가 폭락할 수도 있다. 반대로 특정 주식을 사들이면 주가가 과도하게 오를 수 있다.

이 때문에 국민연금은 항상 시장에 미치는 영향을 최소화하며 조심스럽게 움직여야 하는 숙제를 안고 있다.

앞으로도 이런 성공을 이어가려면, 시장을 흔들지 않으면서도 안정적인 수익을 낼 수 있는 섬세한 운용 능력이 계속 요구될 것이다.