경험해보지 못한 위기 “눈 앞에 닥쳤다”…대한민국 이제 ‘어쩌나’

환율 2009년 글로벌 금융위기 이후 최고치
정부의 외환시장 개입과 외부 충격을 최소화 대책 필요

달러·원 환율이 1450원을 돌파하며 2009년 글로벌 금융위기 이후 최고치를 기록했다.

외환당국이 시장 개입에 나서도 마땅한 대책을 찾지 못하는 가운데, 전문가들은 환율이 1500원대까지 치솟을 수 있다고 경고하고 있다.

사상 최고치 향해 질주하는 환율

지난 20일 3시 30분 경 달러·원 환율은 1451.9원을 기록했다. 이는 미국 연방준비제도(Fed)가 향후 금리 인하 속도를 늦출 것이라는 제롬 파월 의장의 발언이 영향을 미쳤다.

수출 부진과 계엄 사태 등 국내외 복합적 요인이 겹치면서 당분간 고환율이 지속될 것이라는 전망이 우세하다.

허준영 서강대 경제학부 교수는 “내년 초 트럼프의 강경 정책이 발표될 때마다 환율이 요동칠 가능성이 있다”며 “당분간 1430원에서 1450원 사이의 환율이 고착화될 것”이라고 분석했다.

경제 전반에 드리운 그림자

고환율의 장기화는 수입물가 상승을 통해 국내 물가에 직접적인 충격을 줄 것으로 예상된다.

특히 우리나라는 중간재를 달러로 수입해 가공한 후 재수출하는 구조라 오히려 수출기업의 가격 경쟁력이 약화될 수 있다는 분석이 나온다.

김정식 연세대 경제학부 명예교수는 “고환율이 지속되면 내수 침체가 심화되고 금융 부실이 늘어날 수 있다”며 “자산 가격 거품이 꺼지면서 금융위기로 이어질 가능성도 배제할 수 없다”고 우려했다.

속수무책 외환당국

더욱 심각한 문제는 외환당국의 대응 능력이 제한적이라는 점이다.

현재 외환보유고가 4000억 달러 밑으로 떨어지는 것을 막기 위해 국민연금에서 자금을 차입하고 있어 시장 개입도 쉽지 않은 상황이다.

허 교수는 “당장 외환보유고가 부족하지는 않지만, 환율이 1500원대에 고착화되고 외환보유고가 3000억 달러대로 낮아지면 대외신인도에 치명적인 문제가 생길 수 있다”고 경고했다.

고환율의 여파는 부동산 시장에도 미치고 있다. 원화 가치 하락으로 수입 원자재 가격이 상승하면서 건설 비용이 증가하고 있다.

이는 신규 주택 공급 감소로 이어질 수 있지만, 동시에 가계의 실질소득 감소로 인한 수요 위축도 예상된다.

위기 관리를 위한 해법은?

전문가들은 정부가 외환시장 개입과 함께 내수 진작을 통해 외부 충격을 최소화해야 한다고 입을 모았다.

허 교수는 “현재 보유한 외환보유고를 효율적으로 운용하면서 국민연금 환 헤지 비율을 높이고, 다른 나라 중앙은행과의 스와프 한도를 잘 설정해 상황을 버텨내야 한다”고 조언했다.

김 교수는 “1월 추가경정예산 편성을 서두르고, 대출 규제를 완화하며, 필요하다면 금리 추가 인하도 검토해야 한다”고 제안했다.

특히 환율이 1500원대에 고착화되고 외환보유고가 3000억 달러대로 떨어지면 국제 투자자들의 신뢰도가 급격히 하락할 수 있다는 우려가 제기된다.

이는 곧 대외신인도 하락으로 이어져 더 큰 경제 위기를 초래할 수 있다는 것이다.

정부가 적절한 대응책을 마련하지 못하면 고환율, 물가상승, 내수침체가 서로 맞물리며 경제 전반에 깊은 상처를 남길 수 있다는 전망이 지배적이다.

전문가들은 정부가 시장 상황을 면밀히 모니터링하면서 선제적인 대응책을 마련해야 한다고 강조했다.

환율 상승이 부동산 시장에 미치는 영향도 주목된다. 외국인 투자자들에게는 한국 부동산이 상대적으로 저렴하게 느껴질 수 있지만, 국내 투자자들의 구매력은 약화될 것으로 예상된다.

또한 해외 주식 투자 증가로 인한 자본 유출 가능성도 커지고 있어, 비핵심 부동산에 대한 수요가 감소할 수 있다는 분석도 나온다.

결국 정부의 대응이 위기 극복의 핵심 변수가 될 전망이다. 당장의 위기 관리도 중요하지만, 장기적인 관점에서 경제 체질을 개선하고 대외 충격에 대한 내성을 키우는 노력도 병행해야 한다는 지적이다.