“국내 주식 비중은 줄이고, 해외 투자는 늘린다.”

국민연금의 투자 전략이 급격히 변화하고 있다. 지난해 국내 주식에서 손실을 기록한 반면, 해외 주식에서는 26.5%라는 높은 수익률을 냈기 때문이다.

이에 따라 국민연금은 올해 해외 주식에 약 58조 원을 추가 투자할 계획이다.

국민연금이 국내 주식 비중을 줄이는 가장 큰 이유는 국내 증시의 부진이다. 지난해 국내 주식 수익률은 -0.8%를 기록하며, 투자 수익을 기대하기 어려운 상황이 이어졌다.

반면, 해외 주식은 뛰어난 성과를 거두었다. 특히 AI, 반도체 등 신산업 분야에서 활약이 두드러진 미국 주식은 국민연금의 주요 수익창출원이 되었다.

지난해 10월 말 기준, 국민연금의 해외 주식 투자 규모는 약 399조 원으로 전체 포트폴리오에서 35.6%를 차지했다.

이 비중은 올해 35.9%로 늘어나며, 2029년에는 40%까지 확대될 전망이다.

미국, 유럽, 아시아태평양 지역의 대형 기술주와 안정적 배당을 제공하는 금융주가 주요 투자 대상이다.

국내 주식 비중은 현재 12.3%로, 설정 목표치인 15.4%에 미치지 못하고 있다. 국내 증시가 약세를 벗어나지 못하면서 국민연금은 매수보다 보수적인 관망 자세를 유지하고 있다.

대체 투자와 AI 인프라로 확장되는 전략

국민연금은 해외 주식 외에도 대체 투자 비중을 꾸준히 늘리고 있다. 대체 투자는 부동산, 인프라, 사모펀드(PDF) 등을 포함하는 투자 방식으로, 안정적인 수익 창출을 목표로 한다.

특히, AI 성장세에 발맞춘 데이터센터, 통신 타워 등 인프라 투자에 대한 관심이 높다.

국민연금의 투자 전략 변화는 안정성과 수익성 간의 균형을 맞추기 위한 노력의 일환이다.

그러나 해외 투자를 확대함에 따라 환율 변동에 따른 리스크 관리가 중요한 과제로 떠오르고 있다.

국민연금 관계자는 “환율 변동성이 커진 만큼, 환 헤지 전략을 더욱 강화할 것”이라고 밝혔다.

공제회와 사학연금 등 다른 연기금들도 해외 주식과 대체 투자를 확대하며 국민연금과 유사한 전략을 취하고 있다.

특히, 금리 하락기를 맞아 목표 수익률을 맞추기 위해 기존의 보수적인 투자에서 벗어나 위험 자산 비중을 늘리고 있다.

투자 전문가들은 “해외 투자 확대는 필수적인 선택이지만, 리스크 관리와 안정적 수익 창출을 위한 세심한 전략이 필요하다”고 조언했다.

국민연금의 새 전략이 향후 어떤 성과를 낼지, 그 결과에 관심이 집중되고 있다.

보수적이던 국민연금이 “해외서 돈 번다”… 투자 전략 전환한 이유는